转手证券 是指可以在大量以前持有者间流转的证券，这类证券在新的买家和持有者之间自由转移，从而使市场参与者获得利益。转手证券能够把资金从一家市场参与者转移到另一家市场参与者，也可以认为是让资金流动性更大，便于投资者获得投资。
转手证券又称过手证券，是抵押贷款证券化市场的主要证券品种。它们可以采取权益凭证或债权凭证两种形式。转手证券持有者所得到的现金流量取决于基础资产生成的现金流量，投资者定期收取由发行人转手的本金和利息。投资者获得的现金流一般会小于抵押贷款的现金流，因为服务人、受托人和担保人要从中扣除一定的服务费和保险费。
转手证券实际上包括两类证券：
股权型的转手证券：
投资者按比例拥有抵押贷款组合资产的所有权。
债权型的转手证券：
投资者被认为是向发行人发放了一个“贷款”，因此拥有的是抵押贷款组合中资产的债权，而不是所有权，如CMO（抵押支持证券）。
总结：
转手证券是一种在抵押贷款证券化市场中常见的证券品种，它们可以在多个市场参与者之间自由流转，提供资金的流动性。根据证券的形式和持有者的权益不同，转手证券可以分为股权型和债权型两种。投资者通过购买转手证券，定期收取由发行人转手的本金和利息，但所获得的现金流通常小于基础抵押贷款的现金流。
