鹰眼预警：新锐股份应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，新锐股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为18.62亿元，同比增长20.17%；归母净利润为1.81亿元，同比增长10.89%；扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长14.02%；基本每股收益1.0129元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新锐股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.62亿元，同比增长20.17%；净利润为2.13亿元，同比增长13.88%；经营活动净现金流为2.02亿元，同比增长346.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为32.35%、30.89%、20.17%持续下降，净利润同比变动分别为10.5%、12.77%、13.89%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长33.11%，营业收入同比增长20.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.946低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.81%，同比下降2.09%；净利率为11.45%，同比下降5.23%；净资产收益率（加权）为8.4%，同比增长8.25%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为31.81%，同比下降2.09%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为14.03%，12.09%，11.45%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.55%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.4亿元，较期初变动率为35.06%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.82%，同比增长14.68%；流动比率为1.92，速动比率为1.41；总债务为10.55亿元，其中短期债务为10.4亿元，短期债务占总债务比为98.64%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.9，2.35，1.92，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.45、1.1、0.78，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为21.89%、31.3%、42.81%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为6.37%、7.28%、10.23%，总债务/负债总额比值分别为56.05%、61.15%、67.47%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为62.19%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.19%，营业成本同比增长21.38%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为608.1万元，较期初变动率为48.49%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.14%、0.17%、0.22%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.98，同比下降7.53%；存货周转率为1.84，同比增长0.4%；总资产周转率为0.5，同比增长5.82%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.61%、15.42%、17.74%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.3亿元，较期初增长57.08%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长52.54%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.77%、5.29%、5.46%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长20.29%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.29%，营业收入同比增长20.17%，管理费用增速高于营业收入增速。

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